我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，抽筋抽分析工具为合约理论。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，雷赛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，雷赛那将错失经济繁荣，非常可惜。帕特里克·博尔顿、后腿黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

有点国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。传统的中央银行在危机时强调模糊性，天确即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），天确而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，点累从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，点累同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，抽筋抽这就从国家层面实施了股转债。雷赛无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

而我们提出的新规则是基于股权，后腿中央银行扮演最后救助人角色，后腿在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

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(责任编辑：彭春霞)